Η δραστηριότητα συγχωνεύσεων και εξαγορών της Κίνας θα αυξηθεί καθώς οι εταιρείες προετοιμάζονται για τιμολόγια Trump

Η Κίνα αρχίζει να βλέπει μια ανάκαμψη στις συγχωνεύσεις της και τη σκηνή απόκτησης μετά την πτώση, καθώς τα μέτρα κινήτρων της κυβέρνησης αρχίζουν να αποδίδουν καρπούς, ενώ η πίεση των τιμολογίων του Donald Trump προωθεί επίσης την εδραίωση της βιομηχανίας.

Το 2024, η δραστηριότητα συγχώνευσης και εξαγοράς της Κίνας συνεχίστηκε για να καταγράψει την πέμπτη συνεχόμενη πτώση της, μέχρι το τελευταίο τρίμηνο του έτους, η οποία είδε ξαφνική επιτάχυνση της δραστηριότητας. Η αξία των συμφωνιών που έγιναν κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου αυξήθηκε κατά 78,5% στα 129 δισεκατομμύρια δολάρια ύψους 72 δισεκατομμυρίων δολαρίων το προηγούμενο τρίμηνο, σύμφωνα με τα στοιχεία της Dealogic.

Και η συμφωνία πρόκειται να συλλέξει περισσότερα, σύμφωνα με τους παρατηρητές της βιομηχανίας με τον οποίο μίλησε το CNBC.

Η αύξηση της ροής των προσφορών κατά το τέταρτο τρίμηνο του 2024 καθοδηγείται εν μέρει από τις προσπάθειες ερεθισμάτων που εισήγαγαν οι παραμορφωτές πολιτικής στα τέλη Σεπτεμβρίου, δήλωσε ο Vivian Wong, επικεφαλής των αναλύσεων M & A στις αναλύσεις ιόντων, η οποία βρίσκεται κάτω από την ίδια ομάδα που Dealogic. Τα μέτρα αυτά στοχεύουν στην εδραίωση των εθνικών βιομηχανιών για τη βελτίωση της ανταγωνιστικότητας στην οικονομία επιβράδυνσης της Κίνας, πρόσθεσε ο Wong.

Ο όγκος των συγχωνεύσεων και εξαγορών της Κίνας είχε μια καθοδική τάση από το 2020. Επιπλέον, η συνολική αξία των συμφωνιών που καταχωρήθηκε το 2024 είναι περίπου 45% μικρότερος από τα 553 δισεκατομμύρια δολάρια που δημιουργήθηκαν το 2020, σύμφωνα με τα Dealogic Data.

Αυτό οφείλεται σε μεγάλο βαθμό στην αδύναμη γενική οικονομική δραστηριότητα στην Κίνα και στα προκύπτοντα bearish συναισθήματα, δήλωσε ο Theodore Shou, διευθυντής επενδύσεων κεφαλαίου Skybound, εναλλακτικός διευθυντής περιουσιακών στοιχείων.

Η συντηρητική τοποθέτηση των κινεζικών εταιρειών οδήγησε επίσης σε λιγότερη όρεξη για συναλλαγές ιδιωτικής αγοράς τα τελευταία χρόνια, πρόσθεσε.

Ωστόσο, το 2025 “θα δει σημαντικές συγχωνεύσεις και δραστηριότητες απόκτησης που αφορούν την Κίνα”, ο Zhe Yu, συνεργάτης της δικηγορικής εταιρείας Zhong Lun, προσφέρει νομική υποστήριξη για εταιρείες και συμφωνίες OPI στην Κίνα.

Εκτός από τα μέτρα κινήτρων του Πεκίνου, η ριπή των τιμολογιακών απειλών πριν από τη θητεία του Προέδρου των Ηνωμένων Πολιτειών Trump και η τελική του υλοποίηση αποτελούν επίσης βασική κινητήρια δύναμη για τις κινεζικές εταιρείες να προσαρμοστούν διαφοροποιώντας τις αλυσίδες εφοδιασμού τους και εξασφαλίζοντας ότι έχουν τα μέσα Για να το πράξει, είπε η APAC M & A De De Deloitte οι ηγέτες της APAC M & Service Stanley Lah, ο οποίος είναι επίσης ο Αναπληρωτής ηγέτης οικονομικών συμβουλών στην Κίνα.

Θρίαμβος Υπογράφηκε μια εντολή που επέβαλε 10% τιμολόγια κατά της Κίνας την 1η Φεβρουαρίου. Εξήχθη στις 4 Φεβρουαρίου και θα εφαρμοστούν εκτός από τα υπάρχοντα ποσοστά έως και 25% στα κινεζικά προϊόντα που συλλέγονται κατά τη διάρκεια της πρώτης προεδρίας τους.

Αυτή η εξέλιξη θα ωθήσει τις εθνικές εταιρείες προς την ενοποίηση ενώ αναζητούν εναλλακτικές διαδρομές ναυτιλίας στις ΗΠΑ που αποφεύγουν την Κίνα ως σημείο προέλευσης, καθώς και να προσπαθήσουν να είναι πιο αποτελεσματικές στις παγκόσμιες αγορές, δήλωσε ο Lah.

“Είναι κάτι που πρέπει να κάνουν γρήγορα και η αγορά είναι ταχύτερη από την οικοδόμηση ενός πράσινου πεδίου”, πρόσθεσε, αναφερόμενος σε εγκαταστάσεις κατασκευής και υποδομής από το μηδέν.

Οι μικρές επιχειρήσεις στην Κίνα αισθάνονται περισσότερο από αυτήν την πίεση.

Το τρίτο τρίμηνο του 2024, οι μικροεπιχειρήσεις στην Κίνα ανέφεραν το μέσο εισόδημα 136.000 γιουάν (18.700 δολάρια), σημειώνοντας μείωση κατά 4,8% σε σύγκριση με την ίδια περίοδο το 2023, σύμφωνα με το Πανεπιστημιακό Κέντρο Ερευνών του Πανεπιστημίου του Πεκίνο πιο πρόσφατη έρευνα Στο MSES.

Για να παραμείνουν στη ζωή, πολλοί MSE έπρεπε να μειώσουν την πρόσληψη και να μειώσουν τις δραστηριότητές τους, μεταξύ μιας σειράς στρατηγικών μείωσης του κόστους, σύμφωνα με την έρευνα.

Οι συναλλαγές M & A επιτρέπουν επίσης στις μικρές επιχειρήσεις να ανταγωνίζονται καλύτερα σε διεθνή κλίμακα. Για παράδειγμα, οι κινεζικές τράπεζες ασφαλείας ή τα σπίτια πρέπει να εδραιώσουν και να φτάσουν σε αρκετή κλίμακα για να αποφευχθεί η μείωση του προσωπικού, δήλωσε ο ηγέτης του Opi-Pacific της Ernst & Young, Ringo Choi.

Η Κίνα είδε το μεγαλύτερο κύμα ασφάλειων αγροτικών τραπεζών πέρυσι, καθώς οι μικρότερες τράπεζες μαστίζονται από αδύναμη ανάπτυξη δανείων και την αύξηση των κακών δανείων, σύμφωνα με Ανάλυση κυβερνητικών δεδομένων Reuters.

“Δεν έχει πλέον οικονομικό νόημα ότι οι μικροί παίκτες ανακαλύπτουν τους τροχούς ξανά και ξανά για να παραμείνουν στο παιχνίδι και, τελικά, δεν θα είναι σε θέση να το αντέξουν οικονομικά”, δήλωσε ο Skybound Capital Shou. Οι κινεζικές εταιρείες ανταγωνίζονται “πάρα πολύ δύναμη” μεταξύ τους, αυτό που πηγαίνει κάτω από τα περιθώρια τους, πρόσθεσε.

Οι εταιρικές ενοποιήσεις προσφέρουν επίσης μια ελκυστική στρατηγική εξόδου για ορισμένες από αυτές τις εταιρείες, ειδικά επειδή η παρουσίαση ενός OPI στις κινεζικές αγορές αξιών γίνεται όλο και πιο αβέβαιη, δήλωσε ο Yu.

Τον περασμένο Σεπτέμβριο, σε μια προσπάθεια βελτίωσης της αποτελεσματικότητας των συμφωνιών, η κινεζική Επιτροπή Ρυθμιστικών Κεφαλαιαγοράς ανακοίνωσε ότι θα απλοποιήσει τις διαδικασίες έγκρισης της και θα μειώσει τον χρόνο αναθεώρησης για ειδικευμένες εταιρείες. Θα ενθαρρύνει επίσης τις εταιρείες να αντλούν κεφάλαια για τις φάσεις τους και τις συμφωνίες απόκτησης φάσης.

Προηγουμένως, οι κατασκευαστές προσφορών Αντιμετώπισαν μεγάλες περιόδους έγκρισης Και έπρεπε να αντιμετωπίσει εκτεταμένες απαιτήσεις για τη διάδοση πληροφοριών που προέκυψαν με ανησυχίες κατά της παύσης και ασφάλειας δεδομένων.

Ενώ παραμένουν οι νόμοι περί αντιμονοπωλιακής νομοθεσίας και τα εμπόδια, η σύντηξη των απαιτήσεων παρουσίασης έχει χαλαρώσει σημαντικά, είπε ο Yu. “Πολλές συναλλαγές που διαφορετικά θα είχαν υποβληθεί στην εξουσιοδότηση για την παρουσίαση των συγχωνεύσεων δεν υποχρεούνται πλέον να παρουσιαστούν”.

Είναι πιθανό ότι τα επιτόκια στην Κίνα παραμένουν επίσης σε τρέχοντα επίπεδα, τα οποία μπορούν να διατηρήσουν το κόστος εξαγορών και εξαγορών σε λογικό επίπεδο, πρόσθεσε.

Οι εταιρείες με γενική ισορροπία και μπαταρίες μετρητών έχουν επίσης τη δυνατότητα να αγοράζουν εταιρείες σε ασθενέστερη θέση ως επένδυση, δήλωσε ο Lah.

Οι μεγαλύτερες εθνικές εταιρείες συσσωρεύουν μεγάλα ταμειακά αποθέματα, με εταιρείες που παραθέτουν τον κινεζικό κατάλογο που καταβάλλουν ρεκόρ 2,4 δισεκατομμυρίων γιουάν σε μερίσματα πέρυσι. Η Goldman Sachs εκτιμά ότι η διανομή μετρητών των κινεζικών εταιρειών θα μπορούσε να φτάσει τα 3,5 δισεκατομμύρια δολάρια γιουάν φέτος για να αποκτήσει ένα νέο μέγιστο.

Μεγάλες τεχνολογικές εταιρείες όπως το Pinduoduo, κινεζικός έμπορος λιανικής πώλησης, έχουν επί του παρόντος πολλή ξηρή σκόνη, η οποία θα μπορούσε να εισέλθει πληρωμές μερισμάτων, την επαναγορά της κοινής χρήσης και ακόμη και τις συγχωνεύσεις και εξαγορές, παρατηρήθηκε η Choi της Ernst & Young.

Ένα μεγαλύτερο μέρος των συμφωνιών συγχώνευσης των συγχωνεύσεων και εξαγορών θα επικεντρωθεί στις εθνικές συναλλαγές αντί των μεταβιβάσεων, δήλωσε ο Elh de Deloitte, ένα συναίσθημα που συντηρούσε ο Shou. Και οι δύο πιστεύουν ότι το εξωτερικό ενδιαφέρον για την αγορά κινεζικών εταιρειών δεν έχει ακόμη ανακτηθεί.

Επιπλέον, οι διασταυρωμένες συγχωνεύσεις και οι δραστηριότητες απόκτησης στον τομέα των υψηλών τεχνολογιών είναι απίθανοι λόγω γεωπολιτικών παραγόντων, δήλωσε ο Yu.

Παρόλα αυτά, οι κινεζικές εταιρείες μπορούν να διασώσουν αποτυχημένους ξένους εταίρους, συγχωνεύοντάς τους ή την απόκτηση τους, δήλωσε ο Shou.

Σε εθνικό επίπεδο, ορισμένες κινεζικές εταιρείες μπορούν να επιλέξουν τις κοινές εταιρείες σε προσπάθειες να επεκταθούν σε νέες αγορές, δήλωσε ο Shou. Σύμφωνα με τον Lah, οι “πραγματικά καυτοί τομείς” που λειτουργούν καλά, όπως η τεχνολογία και η πράσινη ενέργεια, θα δουν χρήματα που εισέρχονται στο Lah.

Ομοίως, ο Yu του δικηγορικού γραφείου του Zhong Lun βλέπει πολλές πιθανές ευκαιρίες ενοποίησης σε βιομηχανίες που σχετίζονται με τη νέα ενέργεια, όπως η ηλιακή και η αιολική ενέργεια και η εξόρυξη νικελίου, μεταξύ άλλων.

Οι λιγότερο ανταγωνιστικές βιομηχανίες και εταιρείες θα μπορούσαν επίσης να επιτρέπεται να αγοράσουν ως μέσο επιβίωσης, τους παρατηρητές της βιομηχανίας που πρότεινε η CNBC.

Ένας τομέας που θα βιώσει περισσότερες συμφωνίες είναι “κατακερματισμένες βιομηχανίες με παίκτες με δυσκολίες”, δήλωσε ο Lah, επειδή είναι “δύσκολο να κερδίσουμε κέρδη σαν μια μικρή επιχείρηση”.

“Χρειάζονται μεγαλύτερη κλίμακα” ή συγχώνευση με μια εταιρεία με “μεγαλύτερη απόδοση για να επιβιώσει σε αυτή τη νέα κανονικότητα”, δήλωσε.